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【资讯】券商看后市A股节后或迎超跌反弹

发布时间:2020-10-17 02:23:10 阅读: 来源:电磁阀厂家

券商看后市:A股节后或迎超跌反弹

展望下周,节后市场仅有两个交易日,从技术上看,自5月29日以来大盘调整的幅度较大,目前基本已经临近前期密集成交区,预计未来继续下跌的空间有限。因此,节后市场或以技术性反弹为主。操作上,建议投资者控制仓位,谨慎参与反弹,待大盘企稳后再介入。  节后或迎超跌反弹  □太平洋证券周雨  展望下周,节后市场仅有两个交易日,从技术上看,自5月29日以来大盘调整的幅度较大,目前基本已经临近前期密集成交区,预计未来继续下跌的空间有限。因此,节后市场或以技术性反弹为主。操作上,建议投资者控制仓位,谨慎参与反弹,待大盘企稳后再介入。  资金面上,本周二央行发行70亿元3个月期央票及140亿元28天正回购,周四央行在公开市场进行了100亿28天期正回购及发行110亿3个月期央票。本周公开市场到期资金量2020亿元,因此,本周公开市场净投放资金1600亿。本周银行间中短期拆借利率明显上涨,尤其是后半周出现大幅飙升,周五隔夜shibor报8.2940%,上升231个基点。受资金面紧张升级影响,中国农业发展银行招标发行的6个月期债券未能招满。该期债券计划发行200亿元人民币,实际发行仅为115亿元,发行利率为3.4493%,大幅高出二级市场水平。  我们预计6月市场资金面不容乐观。一方面,外汇占款增长的下降可能会抑制银行超储率的回升;另一方面,商业银行季末存贷比考核将给6月末的资金面带来更大压力。  消息面上,本周汇丰中国发布的数据显示,经季节性调整的5月汇丰PMI终值为49.2%,创8个月新低,也是7个月来首次低于荣枯线,再次表明制造业活动在5月末进一步放缓。与之相比,国家统计局公布的官方5月制造业PMI为50.8%,且该指数连续第8个月居于50%荣枯线以上,与汇丰PMI数据产生了强烈的对比。由于两指数采集样本的不同,汇丰PMI样本企业以中小民营企业为主,因此中小民营企业的现状较大型企业更加堪忧。  下周趋势看平  中线趋势看多  下周区间 2050-2200  下周热点  下周焦点成交量  有望止跌回升  □西南证券张刚  6月8日海关总署将公布5月份进出口数据,6月9日国家统计局将公布5月份各主要经济数据,6月12日央行将公布5月份金融数据。在端午假期数据兑现后,市场将围绕半年报业绩预期进行投资,预计大盘将在蓝筹股的推动下反弹。  本周大盘出现大幅下挫,周五一度逼近2200点整数关口。周内,境外股市继续受到退出量化宽松预期的拖累下滑,港股回到年内低点位置,影响到A股投资者的积极性。另外,由于端午假期,买盘谨慎,以致下跌过程毫无抵抗。周内沪深两市合计日成交金额出现缩减,处于2000亿元以下的适中水平。  面对市场资金面趋紧,央行本周主动减弱回笼力度。周四央行仅发行110亿元3月期央票,并展开100亿元正回购操作。本周公开市场到期资金高达2020亿元,包括1100亿央票和920亿正回购,大大高于上周300亿元的全周市场到期资金量。本周二,央行通过正回购和央票组合方式回收了210亿元的资金。因此,本周央行公开市场实现净投放1600亿元,而前一周则净回笼了170亿元。央行本周实现净投放的背景是下周面临端午假期,银行节日资金备付压力较大;同时,5日为常规的存准缴款日,资金面继续趋紧,在此背景下,央行减弱了回笼力度,资金面趋于改善。  大盘周K线收出长阴线,大跌3.90%,为3月份以来单周最大跌幅,而前一周上涨0.53%,日均成交金额比前一周缩减两成多。周K线均线系统处于交汇状态,周K线跌破各主要周均线,5周均线趋于平缓,中期处于震荡盘整走势。从日K线看,周五大盘收出长阴线,考验年线和2200点整数关口支撑。均线系统处于交汇状态,5日均线下穿半年线,短期走势转淡。摆动指标显示,大盘下探至空方强势区,仍有下跌空间,中期走向转淡。布林线上,股指处于空头市道,触及下轨,线口放大,呈现突破下跌形态。  下周趋势看多  中线趋势看多  下周区间 2200-2250  下周热点房地产、金融服务  下周焦点经济数据  下跌利于长期资金入市  □光大证券曾宪钊  沪指退守2200点关口后,下周产生技术性反抽的概率增大。一方面,沪指已接近自3月份以来箱体底部,抵抗性反弹容易发生;另一方面,本周下探过快,如果没有大的利空,没有获利的投资者的抛售压力会有所减小。  本周流动性骤然偏紧,在端午假期的影响下,货币市场资金价格全面上升。首先,农发行招标的200亿6月期金融债,实际参与资金仅约115亿,中标利率为3.4493%,大幅高出二级市场水平;其次,小长假央行投放的货币有限,本周仅投放1600亿元左右;再次,周四央行并未因资金面紧张停发3月期央票。端午后,流动性仍面临着难以快速放松的局面。一是因为6月份作为银行半年考核期,吸储压力较大,货币市场难能宽松;二是因为在QE3退出的预期下,全球资本市场资金流向正发生变化,外汇占款的增速减小基至转向为流出的概率有所增大。  我们认为,虽然创业板前期的大幅上升吸引了A股市场结构性财富效应的产生,但流动性偏紧将打乱市场整体运作的步骤。同时,经济数据的反复和IPO开闸的临近也不利于大级别行情产生。考虑到A股市场估值相对全球都属偏低的事实,A股市场的问题仍需要A股市场自身的整改来解决,通过加强法制建设、引入优先股制度、引入长期资金来重新营造市场环境,吸引资金重新审视资本市场的估值优势,这也是投资者值得期望的机会。  随着股指回调后市场情绪转向谨慎,中报预增、有确定性业绩增长的公司将重新受到关注。  下周趋势看平  中线趋势看多  下周区间 2100-2300  下周热点云计算  下周焦点经济数据  调整确立持续探底  □申银万国钱启敏  本周沪深股市单边下跌,持续调整,并击穿30日、60日等重要均线支撑。目前看,股市内外环境不佳,行情调整将持续,短线2195点年线位面临考验。  首先,宏观经济缺乏亮点。5月份月度经济数据即将公布,预期较低,弱复苏形势面临挑战。同时,随着中报披露时点的临近,权重股受基本面影响难以乐观,题材股也将受到业绩的检验,一旦股价“注水”过度,难免被动“瘦身”,导致短线离场情绪升温。  其次,资金面紧张超预期。本周银行间和交易所资金短期回购利率居高不下,其中前者创17个月新高。尽管央行适度“放水”,6月份仍难言宽松。从盘中看,机构资金持续离场,其中主力资金已连续14个交易日资金净流出,净流出额约900亿元,资金外流迫使市值缩水。  此外,技术形态构成短线头部。股指重挫击穿重要均线支撑,指标高位向下构成空头排列,成交量亦不流畅,显示市场心态不稳,筹码松动,应对节奏慌乱,后市有持续调整要求,将分别考验2195点年线位置和2160点前期低点。考虑下周只有两个交易日,因此大盘先行考验年线支撑的可能性较大。随后即便出现超跌反弹,总体弱势调整格局预计也难以改变。操作上建议收缩战线,降低仓位,规避调整风险。  下周趋势看空  中线趋势看空  下周区间 2190-2220  下周热点中报成长股  下周焦点经济数据  企稳后超跌反弹  □财通证券陈健  在周线五连阳后,本周大盘暴挫,周阴K线吞并了之前四根周阳线,表明股指上摸上档套牢区域后,空头开始全面发力。但由于短期跌幅较大,预计大盘短期企稳后有望展开超跌反弹。  本周隔夜Shibor飙升至17个月新高,国债逆回购28天期也反常地以高利率成交。虽然央行公开市场本周净投放达1600亿元人民币,创下四个月来单周新高,但对于缓解近期日益紧张的资金面仍显杯水车薪。面对流动性困境,央行依然坚守央票发行和正回购操作,则向市场传递出更为明确的紧缩信号。  5月份四大行新增贷款预计为2077亿元,远低于市场预期,有效贷款需求不足表明经济弱复苏仍在延续,后市经济增速甚至可能会再度下行。此外,5月PMI数据基本上反映了中国经济不会出现失速,但短期也很难看到明显的反弹。  二季度的经济数据将在7月份公布,上市公司则将在6月份陆续披露中期业绩预报。因此,对A股而言,还存在1个月不到的宏观经济数据“静默期”,6月流动性仍将维持相对宽松局面,对金融市场的表现是一个支撑。不过,随着时间推移,对风险的警惕应逐渐提升。  下周趋势看平  中线趋势看空  下周区间 2185-2290  下周热点传媒、农业  下周焦点经济数据  重心将进一步下移  □新时代证券刘光桓  本周沪深股市呈现破位下跌格局。目前看,大盘向下调整趋势已经形成,后市重心还将进一步下移。  上周六国家统计局公布5月PMI为50.8%,环比回升了0.2个百分点,超出市场预期。这与汇丰5月PMI终值49.2%、创8个月以来新低的走势形成背离,主要原因在于采集样本不一样。官方PMI回升显示大中型企业经营形势有一定的好转,21个行业中有14个行业PMI指数达到50%以上。而汇丰PMI下降显示中小型企业目前经营形势依然不乐观,特别是新订单总量的下降是产出增长的疲弱原因,显示外需与内需转弱。虽然官方PMI小幅回升,但并不能消除市场对经济弱复苏的担忧,对A股市场信心也没有形成太大的提振。  流动性上,本周公开市场上央行在周二、周四发行3个月期央票共计180亿元,进行28天期正回购操作240亿元,中标利率为2.75%,回笼资金合计420亿元,对冲本周到期资金2020亿元,本周央行向市场净投放资金1600亿元,以缓解资金面紧张态势。临近端午假期,市场资金面出现紧张,资金利率暴涨,其中银行间隔夜利率大涨10%,加权平均利率收于6.15%,创下17个月来的新高,交易所隔夜回购利率飙升约为322%。  目前经济弱复苏的格局依然延续,以创业板为主的产业资本大肆减持,加之IPO三季度重启的可能性越来越大,奠定了整个A股市场未来一段时间弱市调整的大格局。由于本周大盘跌幅较大较快,下周有可能引发技术性超跌反弹,但总体上市场已步入弱市调整之中。  下周趋势看空  中线趋势看空  下周区间 2150-2250  下周热点  下周焦点经济数据  短线可能止跌反弹  □信达证券刘景德  6月以来A股市场出现连续回调的走势,6月7日上证指数跌破2210点,股指一举跌破30日、60日、120日中长期均线。60日均线是强弱分界线,这意味着股市可能进入弱势格局。  从盘面观察,近日地产股、券商股、煤炭股、银行股纷纷震荡回落,万科A出现六连阴,中国平安、民生银行出现八连阴的走势,表明大盘指标股遭到主力机构抛售。近日题材股、小盘股活跃度明显降低,6月3日、4日创业板连续大幅回调,6月5日创业板略有反弹,6月6日再度走低,创业板前期形成的上升趋势已经被破坏,开始进入阶段性调整。目前还需要确认跌破60日均线的有效性,一旦上证指数跌破2200点,则意味着股市进入弱势状态。  短期而言,大盘可能在2200点附近止跌反弹。理由如下:第一,预期端午节后消息面总体平静,有关创业板被核查的传闻不攻自破,创业板连续大幅下跌可能性不大,随时可能出现超跌反弹;第二,从技术上看,上证指数整数关口2200点附近有一定支撑,短线指标严重超跌,技术上有反弹的要求;第三,近日煤炭股、券商股、有色金属股等蓝筹股有望止跌反弹,这将对大盘稳定发挥重要作用。  下周趋势看多  中线趋势看平  下周区间 2200-2280  下周热点券商、煤炭  下周焦点创业板走势  关注年线支撑  □东吴证券罗佛传  本周周期股继续探底,而题材股炒作暂告一段落,市场转弱迹象明显,沪深指数跌破主要短期均线之后,目前下方支撑在年线附近。短期来看,经过一周的连续调整之后,个股风险有所释放,投资者可趁市场技术性反弹时择机降低仓位。  近期关于美联储“量化宽松政策退出”的讨论持续升温,投资者风险偏好明显降低,使得全球资本市场波动加剧,日本、欧洲、美国等主要股市高位明显回落。本周A股市场同样大幅下挫,各板块悉数下跌。  自去年12月初大盘触底反弹以来的行情,可以发现以下特征:前三个月市场基本呈普涨格局,其中尤以金融、军工、环保等板块领涨市场。但春节长假之后,板块分化明显,产能严重过剩的周期性行业如煤炭、有色冶炼、钢铁类个股一路震荡探底,多数个股甚至跌破去年低点。在传统行业被纷纷抛弃的同时,场内资金开始追逐一些新兴产业类题材股,创业板指数从最低585点涨至最高1091点,涨幅接近翻番,市场局部行情可谓火热,期间产业资本更是通过大宗交易大肆套现。  但进入6月以后,一方面题材类个股涨幅巨大,获利资金高位兑现筹码意愿明显增强;另一方面,以焦煤、螺纹钢为代表的大宗商品期货价格再创新低,意味着周期性行业复苏仍遥遥无期。在此背景之下,主板市场可谓泥沙俱下。  下周趋势看平  中线趋势看平  下周区间 2150-2250  下周热点中报预增  下周焦点权重股动向  延续弱势调整格局  □国都证券孔文方  本周市场变盘,周K线收出中阴,上证综指、深证成指、创业板指数跌幅分别为3.9%、5.34%、4%、资金面持续大规模净流出,权重股和题材股同时下跌。周四上证综指60日均线破位后,市场出现恐慌杀跌情绪,连续两天个股普跌。我们认为,场内存量资金主导的结构性反弹行情已接近尾声,稳健投资者宜且战且退。  经济基本面疲弱。PMI数据表明制造业持续低位徘徊,面对即将披露的5月宏观数据,市场预期整体经济依旧疲弱低迷。内外需求不振、基建与制造业投资增速放缓,二季度中国经济增速将继续下行,金融、地产、煤炭等周期行业难见好转迹象。  资金面非常紧张。交易所隔夜利率飙涨300%,市场短期利率攀升至一年高点。在市场资金明显偏紧形势下,本周央行仍坚持发行央票与正回购操作,收缩意图明确。周三沪指收出阳十字星,但当天沪市成交只有711亿元,量能不足以支持反抽,市场只能继续调整。  下周趋势看空  中线趋势看空  下周区间 2180-2250  下周热点  下周焦点成交量  年线附近或有反弹  □民生证券吴春华  本周市场连续下挫,周K线上演“一阴吞四阳”的走势,股指重新回到2200点附近,均线系统呈空头排列,对于多方来说,只剩下年线的支撑了。从技术上看,5月份的低点在2161点,年线位置在2197点,这些都将对市场构成一定支撑,所以连续下挫后,有望迎来修复行情。  导致市场下跌原因很多。首先,中小企业板和创业板经过大幅上涨后,存在获利回吐压力,而热点不能很好转换,加剧了调整的幅度。其次,在调整中,银行、房地产流出资金明显加大,外资抛售银行股是其中的原因之一,对指数影响较大。最后,支持市场流动性的资金有减少趋势。受我国经济减速、美国经济复苏以及美元走强等因素影响,5月外汇占款增量可能比前四个月有所下降,给流动性带来影响。本周央行公开市场净投放1600亿元,资金利率上扬也说明了这一点。  市场走势和基本面因素相关。5月官方PMI为50.8%,比上月回升了0.2个百分点,而汇丰5月PMI终值为49.2%,创下8个月来新低。由于选取对象不同,数据的结果也出现偏差,但从中也可以解读到,中小企业的生产情况依然艰难,融资成本高、抵抗风险能力差的特征在经济增速下降的过程中,可能更加突出。在创业板和中小企业板经过大幅拉升后,如果没有业绩的支持,股价回归可能性很大。  从技术上看,市场运行在B浪反弹后的寻底过程,后市可能会演绎两种走势。一是在5月低点2161点附近获得支撑,维持箱体震荡。当然,这期间随时都可能有反弹出现。二是继续创出新低,完成三浪下跌,此后则会迎来较好的反弹行情。  下周趋势看平  中线趋势看平  下周区间 2150-2250  下周热点  下周焦点消息面动向  仍处筑底阶段  □五矿证券符海问  本周市场经历了较大下跌,究其原因,主要是短期资金面不断收紧所致。近日银行间同业拆放利率大幅攀升,在此背景下,对后市较为悲观的情绪似乎再度笼罩市场。从外围市场和A股自身情况看,应该说A股仍在经历筑底过程,本周较大幅度的调整也许会使得短期内指数难有大起色,不过下行空间相对有限。  从外围市场看,美国经济形势有好转,消费者信心达到近五年来高点。不过也有一些隐忧,美国供应管理协会(ISM)发布的制造业指数从4月的50.7跌至5月的49,而此前预期该指数将升至51.50是区分扩张与收缩的临界点,5月的数据是2009年6月以来最低的。数据引发市场剧烈波动,凸显美国乃至全球经济仍相当脆弱。日本股指也因之前涨幅过大、日元大幅升值、“安倍经济学”不被看好等因素而大幅下挫,港股也受波及,上述因素导致了A股短期难以独善其身,一定幅度的波动在所难免。不过也由于A股有着不同于外围市场的情况,因而下行空间料将有限。  从基本面看,我国5月非制造业PMI为54.3%,比上月回落0.2个百分点;汇丰制造业PMI终值也下调至49.2%,创8个月新低。不过我国官方五月PMI为50.8%,比上月上升0.2个百分点;这是该指数连续第8个月位于50%荣枯线之上,表明经济仍在稳中有升。另一值得注意的情形是,人民币对美元中间价再迎新高,这将大大有利外资流入我国。尽管目前资金面暂时收紧,但在经济前景仍存较大不确定性前提下,我们认为银根不大可能持续收紧。  下周趋势看平  中线趋势看多  下周区间 2180-2230  下周热点医药股  下周焦点经济数据

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