基金年报显现后市判断三大分歧基金网(新闻)

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基金年报显现后市判断三大分歧 - 基金网 更新时间：2010-3-30 0:07:41 　　2009年首批基金年报日前正式亮相，高达1522.83亿元的收益让各家基金公司在去年喜获丰收。但在基金亮丽年报背后，还存在着一些不被投资者所注意的分歧。这些分歧，甚至已经影响到基金在今年的投资收益。　　后市判断：通胀VS不通胀　　年报表明，92只率先披露年报的基金，2009年全年收益高达1522.83亿元，平均收益为16.55亿元。虽然成绩不错，但对于后市的判断，各家基金想法差距很大。　　在基金年报中，投资者可以明显看出各家基金公司对今年宏观环境的看法分歧不小，其中一个最大的问题是：今年是否会产生较大通胀，由此带来政策退出加速还是减缓。　　其中，万家公用是认为今年通胀温和的代表之一。万家公用基金年报表示，在全球产能仍然总体过剩的大背景下，通货膨胀应是比较温和的。由此担忧政策紧缩过早或过快，存在经济硬着陆的可能性。　　富国天博创新主题则认为今年通胀风险不小，部分行业可能已经出现过热迹象，市场对通胀的预期也日益强烈。在当前的宏观背景下，一旦出口复苏超过预期，政府制定的适度宽松、灵活应对的货币政策将逐步收紧。　　有的基金则明确表示，不清楚未来会出现何种情况。比如，长盛同庆表示2010年的市场是投资者预期分道扬镳的一年，2009年下半年争议四起，经济二次探底的威胁和经济过热可能形成滞涨等等讨论使得经济、市场和政策都出现了较大的波动。市场需要等待数据的逐步揭示，渐渐选择方向。　　板块配置：稳定板块VS新兴板块　　由于对宏观经济的看法不一，基金年报中显示各家基金对证券市场的走势看法也有差异。　　万家公用表示，将首先选择稳定类行业进行战略性配置。中欧价值发现指出，2010年投资的安全边际会变得更重要。　　中邮核心优选则重点关注新兴行业，认为2010年新能源、节能环保、电动汽车、新材料、新医药、生物育种和信息产业等新兴产业具备机会。银华领先策略表示，2010年将加强对于新能源、新经济、节能环保、TMT等战略性新兴产业的投资力度。　　重仓股：创业板VS蓝筹股　　潜伏许久的蓝筹股，凭借较低的估值开始被一些基金经理所关注；而与蓝筹股形成鲜明对比的是，高市盈率高成长的中小盘股和创业板股票也是很多基金系所青睐的品种。　　于是，蓝筹股与中小盘股，一大一小、一高一低的矛盾，也让基金对这些股票的观点有了明显的矛盾。　　例如博时主题行业在年报中对高速成长的企业出现二级市场泡沫的担忧，他们表示以创业板为代表的中小盘股票的投机泡沫已经达到了不合理的地步，蓝筹股与中小盘公司估值水平的差异也达到了历史最高水平。这种相对偏差必然被修正。　　易方达系基金用实际行动表述了对中小盘股和创业板股票的喜爱。年报显示，易方达基金对部分新鲜出炉的高成长性中小盘股毫不犹豫地迅速入驻，两家具有新兴产业背景的公司--创业板上市公司神州泰岳和中小板上市的新股焦点科技都在上市后不久被易方达系基金集体买入。2009年年报显示，两者前十大流通股中各有多只易方达旗下基金进驻。 　　基金网声明：基金网转载上述内容，不表明证实其描述，仅供投资者参考，并不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。

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