【资讯】成长主线不能放弃

成长主线不能放弃

最近的市场显然让投资者很困惑，究竟该如何把握主流？到底是在估值高企的成长股泡沫里跳舞，还是去相对安全的周期股洼地里潜伏？因为每个交易日市场似乎都在“变脸”，让投资者不知道该如何取舍。

周四创业板指数的一根大阴线，似乎一下子浇灭了资金追逐成长股的热情，只是我们从信息层面，似乎找不到创业板突然大跌的原因，只能从逼近历史高点有心理压力、获利盘众多需要回吐等技术层面去解释大跌。对于成长股，笔者不止一次的说过，这一定是未来一段时期内A股的主流脉络，只是我们很难严格的去界定哪个行业、哪个板块甚至哪只个股是属于“成长”的范畴，目前看，手游网游、文化传媒、电子消费、环保等似乎就是“成长”的代名词，因为这类股票在近期是资金追逐的焦点，也是股价表现最强劲的股票。这种逻辑解释不能说不正确，但也不能说最全面。

我们分析的再多，再怎么自认为“透彻”，也抵不过资金在市场中所采取行为的说服力。我们都知道，在股市中，存在即合理，资金不是傻子，在资本市场中都是以逐利为唯一目的的，即使我们再怎么强调现在某些股票的估值不合理，再怎么认为看不到未来真正的发展，但资金往往都会用行为告诉我们 ，什么是他们认为的合理。举个例子，周三复牌的华谊兄弟 ，其对手游的收购行为究竟能给公司带来多大的未来实际利益，或者说能给公司利润增加多少筹码，谁也说不清，但复牌后，连续几个交易日的集合竞价阶段都有超过50亿的资金去涨停价排队，这就是资金行为，是追逐成长股的一个缩影。

有分析观点指出，在代表未来的新兴成长中寻找希望，哪怕只有10%的成功率，但“中国梦”相关成长股投资逻辑均为3-5年的市值成长故事，短期难以证伪，只要有10%的人相信，边际交易者的推动就足以令股价上涨，10%高成长创业板权重公司支撑起创业板指数，并形成成长股的心理上的标杆效应，通过股价正反馈，不断自我强化。这或许就能从一个侧面解释了创业板指数在半年多的时间里几近翻番的原因了。

周四创业板指数大跌的另一种解释，是周三国务院常务会议发出的信号似乎偏向于“稳增长”，这导致受益于“调结构”的成长股大跌。对于“稳增长”还是“调结构”，究竟谁应该排在谁之前的争论就没在市场中停止过，成长上涨了就是“调结构”重要，周期反弹了就是“稳增长”开始了。这种争论和逻辑毫无意义，不管是“稳增长”还是“调结构”，肯定是高层都要做的事情。可以说“稳增长”中就有“调结构”，“调结构”中必然“稳增长”。在资本市场中，不管是在“稳增长”还是在“调结构”中，只要能够“成长”的公司才能得到资金青睐，不论这种“成长”是看到的，还是仅仅只是现在想到的。

周四创业板大跌时，上午的成交量就超过了200亿元，而下午的成交量只有上午的一半，是下午杀跌的力量不足了吗？恐怕没那么简单。有观点就指出，周四跌幅居前的多是近期强势的网络电子消费股，目前没有什么对此类股票的利空消息，而本身这类股票的上涨，不但符合国家宏观经济转型的背景，也符合现在网络化消费的趋势，更何况这样的消费未来还将以每年20%的速度增长，似乎还看不到这类股票走到尽头的迹象。

难道是刻意打压？假如是这样，那么或许就能理解为什么是近期涨幅最大的电子消费股跌幅最大了，因为这样最能达到引发市场恐慌的目的。今年的行情属于典型的结构性行情，做多主战场很明显在以创业板为首的成长股，如果连结构性行情领涨的创业板都不做了，还有什么值得继续操作的呢？毕竟现在整体环境和资金现状不支持其他板块的集体走强。在创业板指数逼近历史新高前，短短两周来已经累计了不少涨幅，更为重要的是，在创业板指数创历史新高前，还需要迈过2010年12月的强阻力区，或许清洗短线获利盘和前期历史高点套牢盘是最适合的解释吧。但不管怎样，成长这条主线不能放弃，也不要将成长与创业板划等号，中小板 、主板中同样有“成长”。

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